Ninja Trader – Parte 2 – Conexão Yahoo finance

blog do  6qat

UK economy grows a faster-than-expected 0.8%

The UK's economy grew at 0.8% between July and September, official figures show, suggesting the economy is recovering faster than expected.

It follows 1.2% growth in the second quarter of the year, and is double the 0.4% expected by analysts.

Meanwhile rating agency Standard and Poor's upgraded its outlook for the UK's triple-A credit rating.

Chancellor George Osborne called both reports "a vote of confidence in the new government's economic policies"

The gross domestic product (GDP) figure released by the Office for National Statistics (ONS) is only a first estimate, and may be revised.

Analysts had expected a slowdown after weak retail sales and housing data.

Fonte: http://www.stocktrader.org.uk/stock-news.html

Colour-code clue to Brazil's inflation past

If you want to know what living with hyperinflation in Brazil used to be like, an arcane system still used in many of the country's smaller record shops provides a clue.

By Robert PlummerBusiness reporter, BBC News

Shopping in Brazil is less nerve-racking
since inflation was tamed

In place of a price-tag, each of the CDs on display in the racks has a small, round label attached. These come in a variety of colours.

To find out how much it actually costs, you have to consult a chart on the wall which quotes different prices according to the different colours of the stickers.

The reason? During the late 1980s and early 1990s, the price of everything in Brazil went up at least once a week and usually several times.

Since non-perishable goods such as CDs were likely to hang around in the shop for a while, it was easier to update the colour-coded chart than to change price-tags on every item.

Brazil's inflation no longer runs at 2,000% to 3,000% a year, as it did during the worst of times.

But the memory of those rampant price rises is so scarred into the minds of those who lived through them that some of the era's coping mechanisms live on.

Busted banks

Bradesco has continued to thrive since the end
 of hyperinflation

Of course, all this changed abruptly in July 1994 with an inflation-busting economic plan that included the introduction of Brazil's current currency, the real.

Looking at Brazil today, it is difficult to remember just what a game-changing moment that was. In many sectors of the economy, it transformed winners into losers and losers into winners.

The biggest losers were some of the country's most established banks at the time, which had learnt how to  thrive in times of high inflation.

The best of them had responded with innovations, such as sophisticated data links to speed up cheque clearance across the whole of Brazil's vast territory.

The worst were simply making a profit by holding on to the money a bit longer, delaying transfers so that the sum to be paid out was worth less than what had been paid in.

Those weaker banks were cruelly exposed once the easy returns from uncontrolled inflation dried up.

This led to a wave of bank failures, including the country's eighth-largest, Banco Economico, which had to be bailed out by the central bank in 1995 after it collapsed with debts of $3.6bn.

The sturdiest banks, such as Bradesco and Itau, have lived to see the 21st Century. On the other hand, they now have to contend with foreign rivals, such as HSBC and Santander, that entered the Brazilian market by taking over the weaklings.

New consumers

But while Brazil's banks were taking a hammering, the end of high inflation was a boon to those Brazilians who were too poor to have money saved in those institutions.

While prices were soaring, people at the bottom of the social scale simply had too little disposable income to be considered part of the consumer society.

When the economy stabilised, however, they acquired purchasing power for the first time - and suddenly, the new spending habits of the country's least fortunate citizens started to make an impact.

Sales of building materials went up, as the inhabitants of Brazilian favelas or shanty-towns upgraded their corrugated-iron and wooden shacks by replacing them with proper brick structures.

In 1995, Brazil manufactured a record 28 million tonnes of cement, more than half of which was bought by favela-dwellers.

And an entire class of people who had previously drowned their sorrows in the cheapest rot-gut cane spirit were able to switch to beer instead.

"Brazilians have certainly begun drinking more beer, because an enormous number of low-income consumers couldn't afford it before," advertising executive Flavio Nara of Brazil's DM9 agency told me two years after the Real Plan took effect.

As the man handling the account for Antarctica beer at the time, he was busy devising new ways of reaching out to these new consumers, whose importance has grown still further since then.

Continuity pays

The architect of the inflation-taming Real Plan, Finance Minister Fernando Henrique Cardoso, was rewarded by victory in the 1994 presidential election, followed by a second term in office four years later.

Those eight years under President Cardoso were not without their episodes of economic turmoil, notably the financial crisis of 1998-99 that led to a big devaluation.

But they provided Luiz Inacio Lula da Silva with a solid basis for his own two-term presidency - and it was Lula's decision to carry on with Mr Cardoso's economic policies, rather than changing course, that secured Brazil's current prosperity.

Now Lula's political heir, Dilma Rousseff, and Mr Cardoso's party colleague Jose Serra are getting ready to face each other in the second round of Brazil's latest presidential election on 31 October.

Either way, Brazil's economic policy seems set to continue on the same steady course, with both candidates committed to the successful Bolsa Familia welfare programme and wide-ranging infrastructure projects.

But if inflation had never been conquered, none of this would have been possible.

Lula himself is well aware of this. He has described the end of hyperinflation as "an extraordinary gain for salaried workers" and is proud of his achievement in combining growth with inflation control.

Faltering neighbours

Not all Brazil's neighbours have shown the same tenacity in trying to rein in galloping price rises.

Argentina had its own bout of hyperinflation in the late 1980s. Its solution was to link its currency, the peso, to the US dollar at a fixed one-to-one exchange rate.

That solved the country's immediate problems, but meant that its monetary policy was in effect decided in Washington rather than Buenos Aires, leaving it vulnerable to the economic crash that finally came in 2001-2002.

More recently, Argentina's inflation has been creeping up again, but the perceived response of President Cristina Fernandez de Kirchner's government has been to play fast and loose with the statistics.

Leading economists, consumers' groups and even staff at the national statistics agency have accused the government of manipulating the inflation figures.

The country's official rate of inflation for 2009 was 6.3%, according to the International Monetary Fund, but forecasters polled by the Consensus Economics survey organisation estimate that the true rate was 15.4%.

If those figures are accurate, then the only Latin American country with a higher inflation rate is another of Brazil's neighbours, Venezuela.

Its consumer prices went up 28.6% last year and the rate has accelerated since then, putting a dent in the popularity of President Hugo Chavez's "Bolivarian revolution".

By contrast, Brazil's inflation in 2009 was a mere 4.9%. Unlike its fellow South American nations, it has embraced left-leaning politics while maintaining tough anti-inflationary discipline - an approach which its electorate looks set to endorse at the polls.






Fonte: http://www.stocktrader.org.uk/stock-news.html

Futuros e commodities no UK

Gráfico das commodities no UK na data de hoje.

Financial service
Banks
Utilities
Oil & Gas

Brasil Ecodiesel anuncia negociação para fusão com Maeda

A Brasil Ecodiesel e a Maeda anunciaram nesta segunda-feira que estão em negociação para a fusão das atividades, de acordo com comunicado.
A informação foi divulgada após forte alta registrada pela ação da Ecodiesel na última sexta-feira.
"A administração da (Brasil Ecodiesel) comunica ao mercado que a relação de troca ora em discussão, e sujeita à aprovação das companhias e confirmação por instituição avaliadora, é de aproximadamente 3,6395 ações da Maeda para cada ação da Brasil Ecodiesel, o que implica atribuir à Maeda um valor econômico de aproximadamente 320 milhões de e cerca de 33 por cento da sociedade resultante da combinação", segundo a nota.
As empresas pretendem concluir as negociações até 31 de dezembro de 2010.

fonte: xp investimentos

Desmistificando as estratégias da bolsa - Médias Móveis a Verdade - Parte 1

Para esse teste selecionei apenas blue ships, devido suas melhores rentabilidades passadas, volatilidade e liquidez. Além do mais que não vale nem apena perder o tempo tentando implementar mm em ativos que andam somente lateralmente e ou com pouca variação de preço ao longo do tempo.

Os ativos testados serão PETR4 - VALE3 - IBOV - USIM5 - GGBR4.

Todos os ativos passarão pelas mesmas configurações de MM que são.

• 50/10 - 10/50
• 1/3 - 3/1
• 21/7 - 7/21
• 5/15 - 15/5
• 9/14 - 14/9
• 10/25 - 25/10
• 30/70 - 70/30

Todos os ativos foram analisados em gráficos diários uma vez que não possuo dados intraday em meu sistema de backtasting num período de 5 anos.

Os resultados:

IBOV:

Médias fast 10 e slow 25

Gráfico da evolução do capital desde 1 de julho de 2006 até a data deste post.

Gráfico Draw Down que mostra as principais perdas.

Resumo de desempenho

Performance All Trades Long Trades Short Trades

Profit Factor 1,58 2,83 0,93

Cumulated Profit 46,56% 137,59% -38,32%

Max. Drawdown -42,13% -19,06% -38,99%

Sharpe Ratio 0,05 0,13 -0,07

Start Date 1/7/2005

End Date 21/10/2010

Total # of Trades 48 24 24

Percent Profitable 35,42% 54,17% 16,67%

# of Winning Trades 17 13 4

# of Losing Trades 31 11 20

Average Trade 1,33% 4,14% -1,48%

Average Winning Trade 12,13% 11,29% 14,86%

Average Losing Trade -4,59% -4,30% -4,74%

Ratio avg. Win / avg. Loss 2,64 2,62 3,13

Max. conseq. Winners 2 3 1

Max. conseq. Losers 6 4 7

Largest Winning Trade 46,91% 23,50% 46,91%

Largest Losing Trade -13,68% -10,70% -13,68%

# of Trades per Day 0,02 0,01 0,01

Avg. Time in Market 40,02 days 52,33 days 27,71 days

Avg. Bars in Trade 27,1 35,2 19,0

Profit per Month 0,61% 1,38% -0,78%

Max. Time to Recover 709,00 days 295,00 days 995,00 days

Average MAE 4,80% 4,37% 5,24%

Average MFE 9,56% 11,54% 7,59%

Average ETD 8,23% 7,40% 9,06%

Imagem Ilustrativa da estratégia.

Conclusão:

Foram efetuados 48 trades, 24 na posição comprada e 24 na posição vendida, desse total de 48 apenas 35,42% deles foram lucrativos ou seja apenas 17 trades.

Como a teoria dos mercados eficientes sugere que não é possível obter lucro constantemente utilizando qualquer estratégia de forma mecânica. Essa mais uma vez é comprovada pelos testes.

O lucro máximo acumulado foi de 100% provando que a estratégia não é eficiente de forma constante.

As posições compradas apareceram de forma mais eficiente do que as vendidas, sendo que 54% das posições compradas foram bem sucedidas enquanto que apenas 17% das vendidas foram eficientes.

A média de duração de uma posição são de 40 dias. Porém posição compradas são de 52,33 dias e posições vendidas são de 27,71 dias.

A média de lucro mensal total é de 0,61%. Para posições compradas é de 1,38% e posições vendidas -0,78%.

Outras informações podem ser tiradas a partir da tabela acima.

Em resumo, os dados mostram que a estratégia é mais eficiente no lado comprado.

De repente um saída para melhorar a performance é ignorar os sinais de venda. Operando somente no lado comprado. (Colocarei isso a teste em um outro post.)

E mais uma vez repito - Ganhos passados não são garantias de ganhos futuros.

Desmistificando estratégias "vencedoras"

Nesse artigo pretendo colocar a prova as estratégias mais clássicas da bolsa de valores.

Irei começar testando o cruzamento de médias móveis por ser a estratégia considerada mais funcional e uma das mais implementadas e indicadas para o uso.

Antes de começar a postar qualquer informação sobre meus testes gostaria de fazer um breve parênteses sobre a Teoria dos Mercados Eficientes, onde fala que nenhuma estratégia mecânica seria capaz de vencer o mercado por um longo período de tempo (em outras palavras a Teoria dos Mercados Eficientes sugere que é impossível de se obter ganhos acima dos do Mercado ao longo prazo). Ou seja uma estratégia pode ser vencedora por um determinado período ou determinada condição do mercado, porém se implementada de forma automática e constante essa estratégia acabaria devolvendo todo e qualquer ganho em excesso ao mercado.

Logo meu objetivo com esse estudo, é o de promover uma pesquisa sobre as grandes questões colocadas em muitos livros e levantada por milhares de investidores. É possível de se obter retornos maiores que o mercado como um todo? Existe alguma estratégia vencedora? Longo prazo ou especulação? A especulação no longo prazo é vencedora? entre outras milhares de conclusões que poderemos tirar a partir desse estudo.

Espero a participação e comentários de todos. Idéias e estratégias a serem testadas são bem vindas!

Muito Obrigado.

Ninja Trader – Parte 1 – Conexão Simulada

Ninja Trader – Parte 1 –Conexões

Para simular uma conexão em tempo real basta ir em File > Connect > Simulated data feed.

Uma vez conectado, abrirá uma janela flutuante chamada Trend, essa janela serve para controlar a direção e força do mercado.

Para visualizar o gráfico basta ir em file > new > chart dai escolha o tipo de mercado que deseja simular e aparte ok. Note que alguns mercados não será possível simula-los.

Proprietary Trading Firm

Corrijam-me se estiver errado, porém até a data de hoje (20-10-2010) não possuo conhecimento de nenhuma Proprietary Trading Firm no Brasil.

Proprietary Trading Firm são empresas que estão dispostas a arriscar seu próprio capital na bolsa de valores em busca de lucro. Normalmente essas empresas contratam Traders profissionais para operarem no mercado com o capital da própria empresa, esses Traders seriam pagos de acordo com seu rendimento no mercado, normalmente começando com um split de 50% para 50% e podendo chegar a 9 para 1 (normalmente esse para traders que geram acima de 1 milhão por ano).

As vantagens que esses traders recebem são ilimitadas, começando pelo fato de que eles não arriscam seu próprio capital e sim o da empresa que normalmente possui seu próprio gerenciamento de risco que são passados aos seus Traders.

Outra vantagem é o fato da alavancagem, o trader iniciante teria acesso a um capital muito superior ao dele próprio, isso só dependeria da performance dele mesmo contra o mercado.

Além de contar com ferramentas de análise técnica de ultima geração, noticias em tempo real da bloomberg, não sofrem spread algum pois estão conectados diretamente com a mesa de operações e outras vantagens oferecidas pela companhia tais com psicólogos e gerenciamento de risco.

Pessoas com capital próprio são bem vindas a fazerem parte da equipe porém com a diferença que estas estão sujeitas a prejuízos porém em troca não terão que dividir lucros. Além disso, essas pessoas serão cobradas alguma taxa de uso da sala e das vantagens por estar junto com numerosos lucrativos Traders.

Essas empresas normalmente tendem a operar de forma diária no mercado, ou seja, daytrading. porém dependendo do trader e de seus resultados elas admitem que seus profissionais assumam o tipo de posição que quiserem desde que seu controle de risco estejam de acordo com os da empresa.

Essa semana eu participei de uma palestra de umas das maiores proprietary Trading Firms daqui de Londres. Essa empresa que na qual não irei divulgar o nome por motivos pessoais ( se quiserem tentem achar alguma no google), oferece um programa para universitários de treinamento para tarder. Para se qualificar você precisa passar por uma série de testes, tais como testes de QI, Aptidão, Numérico e outros. Após aprovado, eles fornecem treinamento de 3 meses com o objetivo de lhe transformar em um lucrativo Trader. Se o estudante obtiver um resultado acima da média, eles oferecem uma posição para se tornar um trader financiado pelo empresa como explicado no primeiro parágrafo.

O objetivo do treinamento é transforma-lo em um trader capaz de obter 4 dias de lucro por semana ou seja 4 out of 5 profitable days.

Por favor espero comentários do que vocês têm achado das matérias postadas no blog. Gostaria de uma maior participação dos usuários! Muito obrigado pela colaboração.

Idéias e sugestões de posts também são bem vindas. E qualquer outro tópico, favor adicionar ao Blog. Grande abraço a todos!

Ninja Trader o melhor soft gratuito

Nija Trader, considerado por muitos no exterior, especialmente aqui em londres onde moro, um dos melhores softwares gratuitos de ánalise técnica do mercado.

O ninja trader não somente fornece todas as básicas ferramentas dos softs conhecidos no Brasil como também fornece um leque de opções avançadas tais como. BackTasting e programação de Trading System.

Se você possuir uma fonte de alimentação paga como o da ADVFN ou esignal entre outras, seu trade system pode ser utilizado em tempo real e automatizado. Mas caso você queira simplesmente testar suas estratégias com base em dados passados, é possivel acessar os dados diarios do yahoo de forma gratuita. (para mais detalhes assista o video que vem na ajuda do soft)

Além dessas ferramentas, o soft pode simular mercados em tempo real de forma gratuita para voce testar sua estratégia.

Para fazer download do soft basta entrar no site da companhia,

http://www.ninjatrader.com/webnew/download_trading_software.htm

Fazer um breve cadastro e pronto, está livre para usar.

ALLL11

Eu esperaria por uma confirmacao amanha de que nao havera o rompimento da LTDA. Mas em todo caso esta ai para os interessados.

Estímulos nos EUA têm efeitos colaterais no Brasil, diz Meirelles

As medidas para impulsionar a economia dos Estados Unidos estão tendo "efeitos colaterais" no Brasil, afirmou o presidente do Banco Central, Henrique Meirelles, nesta segunda-feira. "Não há dúvidas de que a situação dos Estados Unidos é uma situação complexa, difícil", disse durante evento em São Paulo. Políticas monetárias superafrouxadas são "um remédio que tem refluxos colaterias intensos e efeitos colaterais que são sentidos nas regiões do mundo, no Brasil particularmente, mas não apenas nele".

O Federal Reserve (FED, o banco central americano) sinalizou recentemente que pode vir a injetar mais liquidez na economia norte-americana. Isso pode afetar os mercados emergentes, já que os investidores usam dólares captados a baixos custos em outros países para aplicar em investimentos de mais risco e maior rentabilidade.

"O processo de fluxo é preocupante e a formação de bolhas a qualquer momento é preocupante", acrescentou Meirelles. O câmbio deve ser um dos principais assuntos na reunião do G20 na Coreia do Sul no fim desta semana.

Terra

Hotéis Othon SA - HOOT4

Hotéis Othon SA - HOOT4
Cuidado com a pirita! Brilho falso pode enganar investidores
No dia 2 de outubro deste ano, o Rio de Janeiro foi escolhido como a sede da Olimpíada de 2016. Quase que imediatamente, ações de empresas que poderiam se beneficiar do evento começaram a subir na bolsa de valores. Empresas de aluguéis de veículos, construtoras, incorporadoras, companhias áreas, concessionárias de rodovias e empresas ligadas ao turismo e com empreendimentos no Rio de Janeiro foram as principais. Em praticamente todos os fóruns de discussão na internet sobre ações, o raciocínio foi muito simples: se a Olimpíada vai acontecer no Rio em 2016, as empresas que lidam com turismo, construção e transportes na cidade deverão lucrar. Logo, pela conclusão dos participantes dos fóruns, vale a pena comprar ações dessas empresas – todas elas.
No entanto, pouca ou nenhuma análise fundamentada em dados reais foi feita na hora de se chegar a essa conclusão. Em alguns casos, a euforia pela escolha do Rio como sede superou a realidade e até empresas com grandes dificuldades foram agraciadas com altas expressivas, mesmo sem a existência de notícias que deem bons sinais sobre o futuro dessas empresas. Ações de baixa liquidez, ou seja, pouco negociadas no pregão, também tiveram valorizações expressivas. Pegue o exemplo das ações da rede de hotéis Othon (HOOT4).

Olhando do ponto de vista das perspectivas do setor, a rede Othon tem tudo para ser, sim, uma grande beneficiada com a realização da Olimpíada. Fundada em 1943, a empresa foi a primeira do setor de hotelaria a negociar suas ações na bolsa de valores e é uma das mais tradicionais redes do País. Hoje, a empresa possui 26 hotéis, sendo 7 apenas na cidade do Rio de Janeiro, 14 distribuídos pelo Brasil e 5 estabelecimentos no exterior. Ou seja, está muito bem localizada para aproveitar tanto o fluxo de turistas que virão para a Copa do Mundo de 2014 como para a Olimpíada de 2016. Recentemente, a empresa reformulou seu portal na internet para estabelecer um canal de vendas virtual.
Para o setor hoteleiro como um todo, as notícias também são muito positivas. De acordo com o Ministro do Turismo, Luiz Barretto, será criada uma linha de financiamento do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES) destinada, especificamente, para a construção de novos hotéis ou reforma de estruturas já existentes. Essa linha terá entre R$250 milhões e R$300 milhões em recursos. O financiamento irá oferecer condições especiais para pequenas e médias empresas e terá juros mais baixos, de acordo com Barreto. O anúncio foi realizado antes da escolha do Rio de Janeiro como sede da Olimpíada de 2016, pois, com a Copa do Mundo, já havia a necessidade de ampliar o parque hoteleiro nacional. “Estamos discutindo diversas opções de construção e reforma do parque hoteleiro que garantam sustentabilidade ambiental e econômica para as cidades”, comenta o ministro.
No caso específico do Rio, a cidade dispõe, hoje, de 28 mil quartos de hotéis. O Comitê Olímpico Internacional exige que sejam disponibilizados 46 mil quartos para os visitantes e atletas durante os jogos. O dossiê da candidatura carioca mostrou que seriam ofertados 49,75 mil quartos, oferecidos em hotéis, transatlânticos e vilas olímpicas. E, nos últimos 25 anos, os principais investimentos em hotelaria foram feitos em São Paulo e no nordeste, e não no Rio de Janeiro, ou seja, há a necessidade de se investir especificamente na cidade para dar conta da demanda projetada. Além disso, em 2009, iniciou-se um movimento de concentração no setor com vários negócios envolvendo a venda de redes menores de hotéis para grandes grupos nacionais e estrangeiros. A Othon, com sua rede, poderia ser alvo da aquisição de um grupo que quisesse aproveitar a infraestrutura já existente para lucrar com o aumento do fluxo de turistas durante a Copa e Olimpíada.
Devido a esses fatores, as ações da rede Othon, que junto da InvestTur são os dois únicos papéis do setor de hotelaria e turismo negociados na Bovespa, tiveram um desempenho acima da média nos dias do anúncio dos jogos no Rio. No dia, houve 2.251 negócios com papéis da Othon na Bovespa, com uma valorização de 77,78% e, no dia útil seguinte (5 de outubro), foram realizados 903 negócios, com uma valorização de 14,06%.
Até o fim de outubro, as ações da HOOT4 apresentavam uma valorização de 120,00% contra 52,93% do Ibovespa. Só na primeira quinzena do mês, essa valorização foi de 91,7%. No entanto, em apenas outras 16 ocasiões, no período entre 15 de outubro de 2008 e 15 de outubro de 2009, houve mais de cem negócios com o papel na bolsa. No dia 5 de outubro, questionada pela Bovespa se havia algum fato extraordinário que justificasse o aumento fora do normal da movimentação do papel, a diretoria de relações com os investidores da Othon afirmou que não havia fato algum, ou seja, toda a negociação do papel estava baseada em especulação.
O desempenho da empresa também não mostra razão lógica para investir em suas ações. Desde 2000, a Othon tem prejuízo líquido em suas operações. O patrimônio líquido da empresa é negativo, ou seja, todos os seus ativos (terrenos, instalações e dinheiro em caixa) somados têm valor inferior ao das dívidas totais da empresa. E esse número cresceu nos nove primeiros meses de 2009 em relação ao mesmo período de 2008. De um patrimônio negativo de R$44,1 milhões em setembro de 2008, ele havia passado para R$63 milhões em 2009. No entanto, considerando-se a relação dívida bruta/patrimônio líquido, houve uma melhora de 35,2% para 20,2%.

Jogo de apostas
Para Andrés Taihei Fuentes Kikuchi, analista da Link Investimentos, o movimento das ações dos Hotéis Othon mostra um lado da bolsa que sempre existirá, que é o gambling (do inglês apostar). “Sempre existirá a pessoa que não é investidor, mas que quer ganhar dinheiro apenas nas oscilações”, explica Kikuchi. Na opinião do analista, o investidor que deseja comprar ações para se tornar dono de um pedaço da empresa e ganhar com o seu crescimento deve olhar os balanços publicados, os resultados e relatórios divulgados, ver se a empresa tem canais de comunicação abertos com os investidores, clientes e imprensa (o que mostra a transparência na condução do negócio) e acompanhar as notícias. “É necessário investir em conhecimento para poder fazer boas escolhas”, comenta Kikuchi. No caso da Othon, por exemplo, o analista comenta que houve a criação de um racional para o rali: “A Olimpíada será no Rio, virá muita gente à cidade e a Othon está no Rio, então, vou comprar”, o que não é um racional de verdade, amparado em fundamentos: “É uma empresa quebrada com uma dívida gigantesca”, adverte.

Paulo Esteves, analista-chefe da Gradual Investimentos, afirma que não faz sentido investir em uma empresa com um patrimônio líquido negativo e altamente endividada: “Não basta ela ser favorecida em um determinado momento se não tem bons fundamentos. O evento em si não é motivo para investir”. Esteves cita outras duas empresas que também tiveram altas expressivas na bolsa após a divulgação da escolha do Rio como sede dos Jogos Olímpicos e que não possuem razões suficientes que justifiquem esse desempenho: a Sergen Serviços Gerais de Engenharia (SGEN4) e a Tecnosolo (TCNO4).
Para o professor Ronaldo Borges da Fonseca, da SG Invest Financial School, detectar empresas que são alvo de especulação na bolsa requer um pouco de experiência por parte do investidor em relação aos movimentos de mercado. Por isso, é necessário prestar atenção quando empresas sem bons números ou com histórico de poucos negócios estão subindo muito. “Ações com baixa liquidez são mais fáceis de serem manipuladas”, explica. O professor acredita que o investidor não pode tomar sua decisão baseado nos fóruns de discussões que existem em profusão na internet: “Esses investidores não são especialistas, têm interesses próprios e fazem comentários que apenas contribuem para seu benefício pessoal”.

Informação e transparência
O professor Ronaldo Fonseca afirma que o investidor, ao adquirir ações de uma empresa, está assumindo o risco do segmento econômico em que ela está inserida. Além disso, ele recomenda que o investidor olhe principalmente a geração de caixa, o retorno via dividendos, ou lucro por ação, e o potencial de crescimento da empresa. Para saber mais sobre uma determinada empresa ou setor, o professor recomenda que o investidor busque informações: “Normalmente, as corretoras têm economistas e analistas dedicados a acompanhar cada setor da economia e que fazem avaliações técnicas que podem auxiliar a tomada de decisão”. Outra dica é acompanhar o noticiário econômico.
Para Paulo Esteves, o investidor deve olhar dois pontos principais para se decidir por um papel: em primeiro lugar, ele acredita que a empresa deve apresentar uma liquidez mínima na bolsa, ou seja, que seja fácil comprar ou vender o papel. Em segundo lugar, ele diz que é necessário para a empresa ter um bom padrão de governança corporativa. “A pessoa deve entrar no site da empresa e ver se há uma área dedicada a dar informações aos investidores, como: a divulgação de balanços, dados sobre a organização, apresentações, entre outros”, comenta. Segundo Esteves, ter liquidez e transparência dá mais segurança para o investidor: “Se não tem isso, é preocupante”.

Além dessas duas precauções básicas, o analista ainda afirma que o investidor tem de trabalhar para conhecer mais a empresa. Para ele, o investidor deve ler os balanços, acompanhar as notícias, ler os comentários sobre os balanços feitos pelos auditores, enfim, informar-se. “Informação é a vantagem competitiva do investidor pessoa física”, acredita. Para aqueles que não têm tempo, conhecimento ou condições de fazer isso, Esteves recomenda que apliquem seu dinheiro ou em fundos de ações ou em clubes de investimento, em que profissionais da área deem as recomendações de onde alocar recursos.
No caso da Othon, o contador responsável pela análise do balanço listou 17 pontos de atenção no relatório do 2T09. Em 8 deles dizia “não foi possível satisfazermo-nos com as explicações dadas”, ou seja, quando questionada, a Othon não deu respostas satisfatórias. Em 4 itens, o contador afirma não ter recebido os documentos pedidos e, em 2 casos, não houve registro de provisões para eventuais perdas decorrentes de ações judiciais. A empresa foi procurada pela InvestMais, mas declinou dos convites para entrevistas, ou seja, a compra de ações dela não está fundamentada em ponto algum, seja ele financeiro ou de relacionamento.

Hotéis Othon
Dados
9/2008
12/2008
9/2009
18/11/2009
Preço / Lucro
-3,9
-1,9
-3,4
-5,5
Preço / Valor Patrimonial
-1,0
-0,7
-1,0
-1,7
Price Sales Ratio
0,5
0,4
0,7
1,1
Dividend yield
–
–
–
–
Valor de Mercado
45,9 M
38,6 M
66,1 M
108,4 M
Divida Bruta / Patrimônio Líquido
35,2%
-28,7%
-20,2%

Dividendo / Ação US$
–
–
–
–

Balanço
Dados
9/2008
12/2008
9/2009
Ativo Total
413,8 M
410,1 M
407,2 M
Patrimônio Líquido
-44,1 M
-53,0 M
-63,0 M
Receita Líquida Operacional
69,2 M
97,0 M
72,9 M
Lucro Operacional Ebitda
2,8 M
1,1 M
2,5 M
Lucro Líquido
-11,8 M
-19,8 M
-11,7 M
Fonte: www.guiainvest.com.br
(18/11/2009)

Hotéis Othon S.A. / Anderson Lueders
A empresa Hotéis Othon S.A. apresenta uma visível estagnação em sua receita líquida. Nos idos de 2000, ela somou R$94,9 milhões, enquanto que, no último balanço anual, atingiu o total de R$96,9 milhões, com uma pequena variação significativamente inferior à inflação do período. Nesta década, não houve ano algum em que a companhia tenha conseguido apurar seu lucro líquido. Com isso, o patrimônio líquido, conforme divulgado no último balanço disponível para consulta no site da Bovespa, em 11 de setembro de 2009, referente até o primeiro semestre deste ano, está negativo em R$58,5 milhões (passivo a descoberto).
Com a cotação das ações preferenciais a R$0,60, o valor de mercado da empresa equivale a R$110,2 milhões. Seus indicadores fundamentalistas, conforme o site GuiaInvest, são Preço/Lucro (nos últimos 12 meses) de -6,2 e Preço/Valor Patrimonial de -0,31. A companhia custa o equivalente a 1,1 vezes o seu faturamento líquido de um ano. O indicador negativo Preço/Lucro sinaliza os prejuízos acumulados nos últimos 12 meses e o Preço/Valor Patrimonial, também negativo, demonstra que, caso todos os ativos da companhia fossem liquidados hoje, grosso modo, não seria suficiente sequer para pagar os passivos.
No entanto, apesar do histórico dos últimos dez anos, a companhia tem um valor de mercado superior a R$100 milhões. A cotação em centavos de suas ações certamente é um dos grandes motivadores para a escolha de diversos atuantes no mercado acionário, muito embora há de se ressaltar que isso, muitas vezes, não passa de uma mera ilusão e de uma escolha bastante arriscada, sem qualquer embasamento na análise fundamentalista.
Quando uma companhia tem prejuízos, é necessário visualizar se, ao menos, a operação corrente tem proporcionado lucratividade para que um dia o passivo possa ser quitado, invertendo o resultado. Grande parte do seu passivo decorre da inadimplência de tributos, que estão parcialmente parcelados pelo Refis – programa de parcelamento fiscal em condições vantajosas, como diminuição de multas e taxas de juros, além de prazos prolongados. Manter-se nesse programa representa uma grande diminuição do custo da dívida. Ocorre que a própria companhia alerta nas notas explicativas do último balanço divulgado que está e/ou esteve inadimplente com impostos federais correntes, o que pode acarretar a suspensão do parcelamento e tornar exigível a curto prazo uma dívida superior a R$150 milhões.
Além disso, em vários dos últimos trimestres nem sequer restaria o lucro operacional, mesmo se as despesas financeiras fossem expurgadas. Na eventualidade de haver algum ativo que estivesse contabilizado por um valor muito inferior ao de mercado, existiria uma oportunidade para o investidor. Caso esse ativo fosse vendido, haveria uma melhora da estrutura de capital e a realização de um grande lucro não operacional, importante para reduzir o passivo e possibilitar novos investimentos. Mas não se vislumbra isso nos balanços empresariais apresentados.
Por fim, o fato de a Copa do Mundo de 2014 e a Olimpíada de 2016 serem no Brasil/Rio de Janeiro, não aparentam ser suficientes para indicar que a companhia conseguirá sair da precária estrutura de capital. A empresa é recomendável, portanto, apenas aos investidores que não consideram importante o histórico de lucratividade de uma companhia, dando maior ênfase a critérios que considero menos confiáveis.

Autor(a): Adriano Koehler

http://www.revistainvestmais.com.br/smallcaps/554-Hoteis+Othon+SA+HOOT4.html

Alguém para defender a companhia na análise gráfica?

Analistas: Selic deve fechar 2010 a 10,75% e subir em 2011

Analistas são unânimes em prever Selic estável até o fim deste ano, mas alguns estimam aumento do juro básico brasileiro a partir do primeiro trimestre de 2011 devido à continuidade da força da economia, segundo pesquisa da Reuters.

Todas as 20 instituições financeiras consultadas preveem manutenção da Selic em 10,75% ao ano na próxima reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), em 19 e 20 de outubro, e também no encontro seguinte, em dezembro.

"O efeito da alta de juro feita recentemente ainda não apareceu totalmente na economia. Existem muitas incertezas no cenário internacional, que, segundo o próprio BC já disse, deve ter um impacto desinflacionário aqui", disse Cristiano Oliveira, economista-chefe do Safra.

Os dados recentes de inflação vêm mostrando aceleração, como o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de setembro, mas o Copom está mais atento a horizontes mais longos e à inflação do ano que vem --já que, devido à defasagem sobre a economia real, a política monetária não tem mais impacto relevante neste ano. "O BC olha para o cenário prospectivo de inflação e não para números atuais", disse Oliveira.

E na previsão do BC, a inflação de 2011 está bem próxima ao centro da meta, que é de 4,5% com tolerância de 2 pontos percentuais para cima ou para baixo. Segundo o último Relatório de Inflação, a expectativa é de alta do IPCA de 4,6% no ano que vem.

Para 2011

Em relação à política monetária futura, os economistas divergem sobre o impacto que a atividade econômica exercerá sobre a inflação. A economia está mais moderada atualmente que no primeiro trimestre (quando provavelmente atingiu o pico do ano devido a uma série de estímulos fiscais e também à recuperação pós-crise global), mas ainda segue em expansão e é esse o motivo apontado pela maioria dos analistas ouvidos.

Segundo a pesquisa, a previsão de 17 analistas que fizeram projeção para a Selic em 2011 variou de 10,75% a 12,75%. Os patamares com maior número de respostas, seis cada, foram 10,75%, o que significaria estabilidade do juro ao longo de todo o ano que vem, e 12,25%.

Dos 11 economistas que esperam alta do juro no ano que vem, 9 disseram quando veem tal movimento: três esperam no primeiro trimestre, três em abril, dois em meados do ano e um em março.

"A demanda doméstica aquecida continua colocando pressão sobre a inflação. Ela deu uma desacelerada (em relação ao começo de 2010), mas continua acima do que seria condizente com as metas (centro) de inflação. E as expectativas de inflação continuam acima do centro", disse Marcelo Carvalho, economista-chefe do BNP Paribas.